美联储将从新斟酌加息，这个旌旗灯号很要害！
作者：[db:作者]日期：2025/01/31 浏览：
起源：华尔街见闻
巴克莱团队研讨了美联储之前三次逆转利率政策的时代，并指出休息力市场收紧是这三次政策逆转的独特特点。
只管美联储政策制订者估计不会在周四清晨降息，但有关潜伏加息的成绩曾经进入探讨范畴。
巴克莱银行（Barclays）的剖析师团队周二表现，他们依然估计2025年时期利率会略有降落。但是，他们也不完整消除加息的可能性，尤其是期权市场曾经开端为大概25%的加息概率订价。
巴克莱微观研讨团队在周二的客户讲演中写道：“咱们以为，委员会逆转降息周期的门槛相称高。这在很年夜水平上反应了假如须要在利率成绩上发展，可能会对其信用形成的袭击。”
但是，假如数据的“团体情形”产生变更，包含通胀从新减速、通胀预期回升或赋闲率显明降落，该团队表现加息可能会被提上议程。
为了支撑他们的观念，巴克莱团队研讨了美联储之前三次逆转利率政策的时代：1997年3月跟1999年6月的加息，以及2021岁尾至2022年终的时代。第三个时代涵盖了美联储初次开端缩减资产欠债表增加（被视为加息的替换计划），随后经由过程旌旗灯号标明加息已列入议程的阶段。
巴克莱团队发明，休息力市场收紧是这三次政策逆转的独特特点，而微弱的经济增加配景跟收益率曲线变陡也起到了必定感化。
基准10年期美债收益率曾经超越了较短的3个月期美债收益率，这反应了基于经济韧性的从新订价，但也反应了对特朗普第二任当局可能从新激发通胀的政策优先事项的担心。
但是，跟着美联储在9月份初次开端降息，短期利率有所降落。
美联储在客岁12月再次降息，将其政策利率降至4.25%至4.50%的区间，同时表示将来的降息可能会愈加迟缓。现在的区间比美联储在本周期迄今为止的峰值政策利率低1%，这是23年来的最高程度。
巴克莱团队表现，假如加息看起来火烧眉毛，2年期跟10年期美债收益率最初将超越5%。该银行的股票战略师在客岁4月份忠告说，10年期美债收益率到达5%将对股票市场形成成绩。
美国重要股指在周一的暴跌之前处于或濒临创记录程度，此次暴跌是由市场担心中国的DeepSeek比美国AI模子更廉价激发的。依据Factset的数据，标普500指数跟纳斯达克综合指数周二无望光复局部掉地。
另一个值得存眷的范畴将是美债市场。巴克莱团队表现，假如美联储抉择加息，他们估计短期国债利率将年夜幅从新订价，更高的利率可能会进一步收缩约7万亿美元的货泉市场基金行业。
只管如斯，缭绕美联储利率政策的预期曾经稍微偏向于2025年进一步降息。依据CME FedWatch东西，美联储基金期货买卖员周二估计往年美联储将降息50个基点，而一周前估计仅降息25个基点。
这将使人们存眷美联储主席鲍威尔在消息宣布会上的发言，以及周五美联储首选的通胀指标——（客岁）12月团体花费付出指数的读数。
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